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巴舒笔记1（第1页）

巴舒重新成为全球首富，巴舒投资公司成为全球实力第一的公司。

巴舒不想公司快速发展，***的发展模式，最终会出现断崖式的衰落。

巴舒选定了职业经理人后，自己则退居二线，开始撰写起巴舒笔记。

他希望将他在投资生涯中的经验教训，留下给后人作为参考。

他拿起笔，开始写下第一篇投资笔记。

内容如下：

“

经济周期的运行，如夏冬之季节轮替，是规律。

顺之者昌，逆之者亡。

但凡违背规律，大到一个国家政府，小到公司与个人，都将受到规律的惩罚。

然而，往往逆周期的故事，屡屡发生，似乎人们从未从中得到教训。

作为价值投资者，不应在逆周期中，误认为是股市反转。

更不应当，无所作为的持票以恒。

在逆周期下，市场资金之水，将集中流入少数股票之中。

这些少数股票，可能是有一定基本面的依据，或许根本就不存在基本面的依据。

当逆周期结束，随波逐流之时，集中少数的资金之水，将频频在新的少数之中流动摇摆。

此时，震荡十分明显，而其他大多数股票，其股价将持续低迷，创下新底。

此时，切勿抄底。

无论是基金还是个人，在经济萧条而股市震荡之际，都应追涨杀跌，而不是持票以恒。

原因是任何股票，都有跌到不可理喻的风险。

打破常识的事情，将会频繁发生。

不同位置的角色，因推卸责任而做出的决策会成为常态。

然而，他们的这些决策，大多数是在伤口中撒盐，在逆风中行走，举起火把对着自己的脸。

有时，明明处于寒冬之季，却感觉如沐春风。

此时，某些少数的成长股，或是预期成长股，将涨到不可理喻的股价。

投资者若是不跟进，则会失去在股市中的整体机会。

因为，此时市场资金池里的水，都将集中于此。

对于任何股票而言，没有可以判断的低位或者高位。

当你认为某只股票是价值低估时，它的股价此时可能正处于下跌中继的天花板上。

当你认为某只股票目前价值被高估时，它的股价此时可能正处于上涨过程中的山脚下。

当一只或一类股票，上涨至不可理喻的新高度时，往往会有人编织出一个美丽动人的故事来。

你若信以为真，开始买入这个梦泡泡时，它也许就会很快破灭。

总之，一切都变得扑所迷离，投资者身处于迷雾之中，不知所措。

是的，我就成长于大萧条时代之下。

而且，是有史以来，最漫长的一个大萧条。

几百年前的人们，最多就是经历某个年头的股市低迷或是所谓的崩盘。

然而，在如今的时代下，我们经历的是几年乃至十几年的股市长期低迷，以及不可想象的大震荡。

我将在接下来的笔记中，具体记录一些我的实操案例，以此说明如上论述。

”

巴舒写完第一篇笔记后，伸了一个懒腰，充了一杯绿茶，品茗了起来。